金融日报股指

小编观点：“内松外紧”格局下，股指震荡回调

行情回顾。昨日股指弱势整理，创业板指续创调整新低。行业上，金融、地产表现不振，新冠口服药刺激医药及旅游、影视概念崛起，俄乌局势致军工、贵金属受到资金关注。截至收盘，沪深300下跌1.08%、上证50下跌1.24%、中证500下跌0.73%。两市成交额8637.2亿元；北向资金实际净卖出37.88亿元。

投资逻辑：当前A股所面临的扰动主要来自于海外，美国1月CPI数据同比增速达7.5%，通胀水平创历史新高，将使得美联储不得不加快收紧步伐。当前市场对美联储紧缩的预期显著抬升，利率期货市场反映的3月加息50bp的概率已超过90%，2022年加息预期次数也已达到7次。全球货币政策加速转向的担忧下，海外资本市场面临回调风险，对A股走势已带来一定的压制。

不过，从国内的基本面来看，国内稳增长政策正密集发力，分子分母端对股指的支撑均逐步增强。当前国内稳增长政策正逐步加码，货币政策宽松空间已经打开，央行已全面调降利率价格，助力实体经济经营成本的减少，未来不排除有相机降准以释放流动性的可能。财政发力也将适当靠前，当前地方专项债发行进度已较上年同期明显加快，截至2月8日，年内新增专项债发行5114亿元，完成提前下达新增专项债务限额(1.46万亿元)的35%。事实上，1月金融数据的“开门红”已体现了国内“宽信用”进展向好，稳增长政策效用正逐步显现，经济有望滞后企稳。

综合来看，在国内经济、政策的推动下，股指中长期向好的趋势不变，不过在美联储通胀水平高企、全球流动性收紧担忧增强的压制下，A股短线走势或有反复。策略上建议保持谨慎，重点观察美国通胀水平的走向及美联储的相关表态。

IF合约短期保持谨慎

推荐星级

★★ ★

IH 合约短期保持谨慎

推荐星级

★ ★ ★

IC 合约短期保持谨慎

推荐星级

★ ★ ★

2

国债

宽信用和降息预期交替，债期维持乐观判断

推荐星级

★ ★ ★ ★ ★

金属日报

1

铜

区间操作

推荐星级

★★

2

铝

回调做多

推荐星级

★★ ★

3

镍

操作上建议观望，回调做多，注意控制风险

推荐星级

★★

4

贵金属

短期：观望。

中期：建议逢高做空2206合约

推荐星级

★★★

黑金日报

1

不锈钢

操作上建议观望，回调短多，注意控制风险

推荐星级

★★

2

动力煤

观望为主

推荐星级

★

3

铁矿石

双买期权，05-09正套继续持有，仅 供参考

推荐星级

★★ ★

4

铁合金

逢低做多，仅供参考

推荐星级

★★ ★

5

螺纹

单边回调概率增加

套利：

1 、rb5-10正套【150，250】波段

2、05卷螺差100以下多卷空螺

推荐星级

★ ★

化工日报

1

聚烯烃

石化库存103，环比+5。本日PP冲高下落，原油高位震荡，基本面弱，目前主要还是会随成本波动，保持观望，重点关注原油。关注宏观情绪及原油状态

推荐星级

★★★

农产日报

1

油粕

粕类：观望

推荐星级

★ ★ ★

油脂：观望

推荐星级

★ ★ ★

2

白糖

短期区间震荡，中期偏多对待

推荐星级

★ ★

3

棉花

宽幅震荡

推荐星级

★

4

玉米类

观望

推荐星级

★★★

淀粉跟随原料

推荐星级

★★★

【 推荐星级说明】

★★★★★：核心推荐

★★★★：重点推荐

★★★：中性推荐

★★：弱推荐

★：不推荐