国内电商龙头京东集团-SW(09618.HK）将在本周公布2022年第四季以至全年业绩。

综合券商机构的预测，京东在2022年Q4受惠降本增效措施，但期内仍存在消费力信心疲软等压力。展望今年，京东零售收入增长有望在下半年恢复，盈利能力进一步提升。

据彭博数据，市场平均预期京东Q4收入人民币2,956.2亿元，按年增7.1%；净利润约29.7亿元，按年增157.5%；经调整后纯利55.3亿元，按年增55.2%。

瑞穗银行近期发表报告预计，京东收入复苏之前，利润率持续扩张，从月度表现趋势来看，去年10月稳定，11月因疫情重燃而放缓，12月则受惠内地重开而拉升。瑞穗银行预计，京东Q4净利润率为1.9%，按年增长60个基点。原因是提高核心电子商务效率及控制新投资成本，瑞穗有信心京东利润率进一步扩张。

电商补贴战开打 投资人关注管理层看法

国内多家电商平台打响“补贴战”，京东方面在3月6日零时将推出百亿元补贴活动，市场关注业绩会上京东管理层对于今年补贴竞争的看法。

有机构2月下旬曾发表报告指出，京东以往开支谨慎，不会在未订立增长目标及KPI下盲目补贴，相信京东补贴支出有效，单量、收入及市场份额等增长明显，带动京东供应链及定价能力。

摩根大通近日也发表报告，预计京东会与品牌、供应商及商家共同承担100亿元补贴，减少对财报影响。摩根大通认为，京东的举措表明今年将降低利润率，反而更关注收入增长；但百亿补贴将让投资者担忧补贴投资是出于进攻还是防御目的。

招商国际报告则提到，京东管理层此前曾讨论过要保持业内的价格竞争力，管理层还表示会专注于开发白牌或低客单价业务。此前董事长刘强东也曾于2022年11月就京东在市场上下滑的低价优势发表评论，招商国际认为京东正重点聚焦其价格竞争力。